“Neden Mpark hissesi aldım ?” ile başlayan bu seriye devam edeceğimi daha önce belirtmiştim. Önceki yazıya bu linkten ulaşabilirsiniz : NEDEN PORTFÖYE MEDİCAL PARK (MPARK) HİSSESİ EKLEDİM? İŞTE 7 NEDEN!

        Seriye özellikle son iki senedir yatırımcılarını üzmüş, bıktırmış ve sattırmış olan Eregl ile devam etmek istiyorum. Çoğu kişinin aksine ben satmadım aksine alımlara devam ediyorum. Bu şirkete yatırım yapmadan önce herkesin bilmesi gereken ilk konu: Eregl döngüsel bir şirkettir. Döngüsel demek bazı yıllar işleri iyi giderken bazı dönemler kötü olabiliyor. Bunun da sebebi ürün çıktısı olarak sattığı çeliğin bir emtia olması ve küresel pazarda fiyatının belirlenmesidir. (Kömür ve hammadde etkisini şimdilik bunun dışında tutuyorum ama zaten orada da durum aynı.) Sonuç olarak Eregl şuan yine bir döngünün içerisinde. 

        Şimdi nedenleriyle neden satmadığımı aksine şirkete olan güvenimin devam ettiğini adım adım anlatacağım.

    1. Eregl Türkiye’nin en büyük çelik üreticisi. Kendi iştiraki olan İsdemir ise Türkiye’nin en büyük fabrikası. Ayrıca Avrupa’da 2. Dünya da ise 8.  büyük çelik üreticisi. Şuan Türkiye’de kendi pazarında lider ve en büyük pazar payına sahip şirket. Portföyüme hisse eklerken özellikle dikkat ettiğim konulardan bir tanesidir. Pazar payı ve lider olması. Çünkü pazarı elinde tutan rekabet avantajını da koruma eğilimindedir.

    2. Benim bir çelik şirketi satın almamın en büyük sebebidir diyebilirim buna. Çelik ihtiyacı ve kullanım alanları saymakla bitiremeyeceğimiz bir alan. Çelik ihtiyacının her geçen yıl katlanarak artacağına inanıyorum. İnsanlık tarihinin bence en büyük buluşlarından birisi olması sebebiyle çeliğe olan ihtiyacın uzun bir zaman devam edeceğini düşünüyorum. Bu nedenle portföyümde Demir/Çelik şirketi olmasının önemli olduğuna inanıyorum. Evet bazı yıllar şirketim daha çok kar ederken bazı yıllar daha az edecek. Ama hep talep olan bir ürün satacak. En azından yakın gelecekte böyle görünüyor.

    3.Temettü. Eregl geçmiş yıllar da (2023 hariç) hep temettü dağıtmış bir şirket. Hem de verim olarak genelde yukarılarda olmuş. Yani şirket yatırımcısına karşı adil davranmış şuana kadar. Bundan sonra da kar ettiğinde eminim eskisi gibi yatırımcılarına eşit ve şeffaf bir şekilde dağıtacaktır. 

    4. Yönetim. Son iki yıldır şirketin iyi yönetilmediğini bende düşünüyorum. Ama bunun gelip geçici olduğunu ve yöneticilerin hata yapmaya devam ederlerse o koltukta daha uzun süre kalamayacağını düşünüyorum. Warren Buffett’in dediği gibi bir aptalın bile yönetebileceği bir şirketi satın almak isterim çünkü gerçekten günün birinde bir aptal yönetici olabilir. Bu felsefe ile Eregl’nin bu yönetim sürecinden de önünde sonunda başarılı bir şekilde sıyrılacağına inanıyorum. Aksi durum devam ederse Eregl’deki pozisyonumu yeniden değerlendiririm.

    5. Yeşil Çeliğe olan yatırımlar. Bu konuyu 2 senedir yakından takip ediyorum. Avrupa’lı üreticiler yeşil çeliğe yatırım yaparken Eregl’den uzun zamandır ses seda yoktu. Şirketin son dönemlerde kötü yönetildiğinin bir göstergesi de bu benim için. Şirketin çok önceden bir yol haritası ve yatırım programı açıklamalıydı. Neyse geçen aylarda yaptığı sunumda sürdürülebilirlik ve yeşil çelik alanında önemli yatırımlar yapacağını anlattı.  Detaylara çok girmek istemiyorum çünkü baya uzun sürecek ama bakmak isteyenler için Erdemir’in sitesinden Entegre rapor kısmında anlatılmış. Şirket sonunda bu konu da adımlar atmış ve yatırım yapmaya başlamış. Benim için pozitif. Ama tabi biraz geç kaldıklarını da unutmamak lazım. Bundan sonraki süreci yakından takip edip bu alan da ne kadar hızlı hareket edeceklerini görmek lazım. 

    6.Verimlik. Şirketin 2023 Entegre raporunda tamamlanan, devam eden ve planlanan yatırımlara bir göz gezdirdiğinizde şirketin sürekli olarak verimlilik üzerine yatırım yaptığını göreceksiniz. Şirketlerin benim en sevdiğim özelliklerinden birisidir. Bu konu da Nuhcm da çok güzel adımlar atıyor. Onu da o hisseyi neden aldığımı anlattığım yazımda paylaşırım. Eregl’ye dönecek olursak mesela robotik uygulamalar ve otomasyon projesi riskli alanlardaki insan ihtiyacını en aza indirmek için planlanan bir yatırım. Önümüzdeki yıllar da şirketlerin çoğunun insan ihtiyacını en aza indirip bu tarz uygulamalara gideceğini  görüyorum ve destekliyorum. Bu ve buna benzer  konuların verimliliği arttıracağını düşünüyorum.